元朝天历二年(1329年),当时元廷赏赐宫中卫士13000人每人4000贯纸币,共计5200万贯,仅仅这一次赏赐,就相当于宋朝初年全国三年的财政开支。
在这种严重的挥霍浪费中,面对巨额财政窟窿早已无法兜底的元朝政府,只好通过疯狂印钞来解决财政赤字问题,而早在元世祖忽必烈统治的至元年间(1264—1294年),元朝财政开支的90%以上,就必须要依靠滥发纸币来支撑了。
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尽管历代王朝覆灭,都与财政危机有着密切关系,但与此前的其他朝代相比,元朝的财政危机非常特殊。
此前,历代中华帝国的财政收入,无论是汉唐还是两宋,来源主体都是农业税和人头税,并且以征收实物为主。但与此迥然不同的是,作为游牧部落出身的元朝,从来没有重视过农业税,元朝自始至终的财政收入,都是以货币形式的商业税为主,其中最主要的就是依靠盐税。
当时,元朝依靠国家垄断盐业经营,最高时可以获得每年760万锭的纸钞收入,而盐税收入,也占到了元朝财政收入的大约80%。
为了保证收入,元朝出台了“食盐法”,即按照居民人口数(或户数)强制分摊盐额,并按额征收盐税。
盐是必需品,但盐价却节节高涨已经到了无法承受的地步,对此史书记载说,当时陕西地区虽然连年丰收,但是老百姓“粜终岁之粮,不酬一引(盐)之价。缓则输息而借贷,急则典鬻妻子”。